ما هو الابتكار المالي؟ وكيف يسهم في تحقيق التنمية الاقتصادية المستدامة؟

إذ يشمل الابتكار المالي تطوير المنتجات والخدمات المالية المبتكرة أدوات، وتوظيف التكنولوجيا المالية (FinTech)، وتوسيع الشمول المالي للفئات المحرومة، وبما يسهم في تقليص الفجوات الاقتصادية وتعزيز العدالة الاجتماعية.

نستعرض، في هذا المقال، مفهوم الابتكار المالي (أنواعه، وأبعاده)، ونحلل العلاقة بين الابتكار المالي والتنمية المستدامة من منظور اقتصادي واجتماعي وبيئي، مع التركيز على التحديات في السياق العربي والخليجي، وتقديم نماذج تطبيقية تمكّن صانعي القرار من تحويله إلى ميزة تنافسية مستدامة.

ما هو الابتكار المالي؟ ولماذا يُعد أداةً استراتيجية؟

"الابتكار المالي هو تطوير منتجات أو عمليات أو مؤسسات مالية جديدة تُحسّن الكفاءة، تقلّل التكاليف، وتُعزّز الوصول إلى الخدمات المالية".

استناداً إلى تقارير البنك الدولي، الابتكار المالي يحفّز تخصيص رأس المال ويدعم بيئات الاقتصاد التشاركي. فهو أداة استراتيجية تمكّن المؤسسات من التفاعل بمرونة مع تحولات السوق من خلال تقديم حلول مالية مبتكرة تلائم تطلعات العملاء المتغيرة.

كما أنّ الترابط بين الابتكار المالي والتنمية المستدامة يدعم الأجندات الوطنية والدولية لتعزيز كفاءة الموارد والاتجاه نحو المشاريع الصديقة للبيئة.

مفهوم الابتكار المالي

يُعد الابتكار المالي عملية تطوير منتجات أو خدمات أو عمليات مالية جديدة تُسهم في تحسين الكفاءة والفعالية في النظام المالي من خلال استخدام التكنولوجيا، وأدوات التمويل، وأنظمة الدفع الحديثة، بما يعزز من الوصول إلى التمويل، ويزيد من تنوع مقدمي الخدمات المالية، ويدعم النمو الاقتصادي والتنمية الشاملة.

1. الابتكار المالي المؤسسي

الابتكار المالي يشمل اعتماد البنوك والشركات الكبرى لتقنيات مثل الخدمات المصرفية عن طريق الهاتف المحمول، منصات الاستثمار الرقمي، وحلول الدفع الإلكتروني لتحسين تقديم الخدمات وزيادة التنافسية.

2. الابتكار المالي التنموي

يعكس هذا المفهوم العلاقة بين الابتكار المالي والتنمية المستدامة؛ إذ يمكّن الأفراد والشركات الصغيرة من الوصول إلى التمويل من خلال أدوات، مثل التمويل الجماعي، والإقراض بين الأفراد، والتحويلات منخفضة التكلفة، مما يدعم التمكين الاقتصادي ويحقق أهداف التنمية المستدامة (مثل خفض تكلفة التحويلات وتحقيق الشمول المالي).

التعريف الموسع

يشمل الابتكار المالي ثلاثة مجالات رئيسة:

• المنتج: أدوات مالية جديدة (مثل التمويل الجماعي، والعملات الرقمية، والمحافظ الإلكترونية).
• العملية: تحسين أو أتمتة سلسلة العمليات المالية داخل المؤسسات باستخدام التكنولوجيا المالية (FinTech).
• المؤسسة: تطوير نماذج الأعمال والسياسات المؤسسية لاستيعاب الابتكارات وتوسيع الوصول المالي.

الفرق بين الابتكار المالي والهندسة المالية

	الابتكار المالي (Financial Innovation)	الهندسة المالية (Financial Engineering)
التعريف	هو عملية تطوير منتجات أو خدمات أو عمليات مالية جديدة أو محسّنة لتلبية احتياجات السوق المتغيرة.	هو استخدام الأساليب الرياضية والإحصائية والنماذج الكمية لتصميم وتقييم أدوات مالية معقدة أو استراتيجيات استثمار.
النطاق	أوسع وأكثر شمولاً. يشمل الابتكار في المنتجات، والعمليات، والتكنولوجيا، ونماذج الأعمال.	أضيق نطاقاً؛ يركّز على تصميم أدوات مالية جديدة باستخدام النمذجة الرياضية والتحليل الكمي.
الهدف الأساسي	تحسين الوصول إلى الخدمات المالية، وتعزيز الشمول المالي، وتحقيق الكفاءة في الأسواق.	إدارة المخاطر المالية، وتحسين العائد على الاستثمار، وتصميم حلول مالية مخصصة.
المنهج المستخدم	منهج تطبيقي/استراتيجي يعتمد على فهم السوق، والسلوك المالي، والتكنولوجيا المالية (FinTech).	منهج تحليلي/رياضي يعتمد على النماذج الرياضية، والمحاكاة، والبرمجة.
أمثلة	التمويل الجماعي، والمحافظ الرقمية، والعملات الرقمية، وتطبيقات الدفع، والخدمات المصرفية عن طريق الهاتف.	تصميم عقود مشتقات، ونمذجة تسعير الخيارات (مثل Black-Scholes)، وإدارة المحافظ الاستثمارية باستخدام التحسين الكمي.
الجهات الفاعلة	شركات التكنولوجيا المالية (FinTech)، والبنوك، المؤسسات التنموية، والجهات التنظيمية.	محللو المخاطر، ومهندسو مال، والبنوك الاستثمارية، ومدراء الأصول.
العلاقة مع التكنولوجيا	تعتمد اعتماداً كبيراً على التكنولوجيا الرقمية (مثل البلوكشين، والذكاء الاصطناعي).	تعتمد على البرمجة والنمذجة الرياضية وليس بالضرورة على التكنولوجيا الرقمية الحديثة.
السياق المؤسسي والتنموي	يُستخدم لتوسيع الشمول المالي وتحقيق أهداف التنمية المستدامة.	يُستخدم في الأسواق المالية المتقدمة.
الآثار المحتملة	تسهيل الوصول إلى التمويل، وزيادة المنافسة، وتحسين الشفافية.	تعقيد الأسواق، وزيادة المخاطر إذا لم تُفهم الأدوات جيداً (كما في أزمة عام 2008).

ما هي أنواع الابتكار المالي؟ وكيف تختلف في ما بينها؟

"تُصنّف الابتكارات المالية إلى: منتج، وعملية، ومؤسسة؛ يعالج كل نوع تحدياً محدداً في كفاءة السوق والوصول المالي".

يُعد التصنيف أداةً تحليليةً هامّة لفهم الديناميكيات المتغيرة في القطاع المالي. وبالاستناد إلى (HBR)، و(UNCTAD)، يُستخدم هذا التصنيف عالمياً لتقييم أثر الابتكار في الأنظمة المالية.

إذ يُظهر كيف يمكن لكل نوع من أنواع الابتكار أن يُحدث تحوّلاً في طريقة تقديم الخدمات المالية، وتوسيع نطاق الشمول المالي، وتحسين أداء المؤسسات المالية.

في ما يلي، نستعرض هذه الأنواع الثلاثة بمزيد من التفصيل ونوضّح الفروقات الجوهرية بينها:

1. ابتكار المنتج

مثل (Sukuk9)، و(Crowdfunding)، و(Digital currencies )

يركّز على تطوير منتجات أو أدوات مالية جديدة، أو تحسين المنتجات القائمة لتلبية احتياجات العملاء وزيادة كفاءة الأسواق المالية، يرتبط هذا النوع ارتباطاً وثيقاً بـ الابتكار المالي والتنمية المستدامة؛ إذ يمكن أن يوجَّه نحو دعم أهداف بيئية واجتماعية من خلال أدوات مثل التمويل الأخضر. من أمثلته:

1.1 (Sukuk) - "الصكوك الإسلامية"

 أدوات استثمارية متوافقة مع الشريعة الإسلامية، تتيح للمستثمرين تمويل مشاريع أو أصول حقيقية مقابل حصة من العوائد بدلاً من الفوائد الربوية، ويمكن توجيهها لمشاريع البنية التحتية أو الطاقة المتجددة.

1.2 (Crowdfunding) - "التمويل الجماعي"

آلية لجمع الأموال من عدد كبير من الأفراد من خلال منصات رقمية لدعم مشاريع أو منتجات أو مبادرات مجتمعية، بما في ذلك المشاريع البيئية أو الخيرية.

1.3 (Digital Currencies) - "العملات الرقمية"

 أشكال رقمية من النقود، مثل البيتكوين أو العملات المستقرة، التي تُستخدم للدفع أو الاستثمار، وتتيح فرصا لتمويل مشاريع الابتكار الأخضر من خلال تقنيات البلوك تشين.

2. ابتكار العملية

مثل (Open Banking)، و(APIs)، و(Robo-Advisory)

يركّز على تحسين أو ابتكار طرائق تقديم الخدمات المالية وإدارة العمليات الداخلية للمؤسسات، بهدف رفع الكفاءة وتقليل التكاليف وتعزيز تجربة العميل.

يعتمد هذا الابتكار غالباً على التكنولوجيا المالية (FinTech) لزيادة سرعة المعاملات، وتحسين الأمان، وتوسيع نطاق الوصول إلى الخدمات بما يحقق أهداف الابتكار المالي والتنمية المستدامة. من أمثلته:

شاهد بالفديو: أكبر 5 تحديات في الاقتصاد العالمي الجديد وطرق مواجهتها

2.1 (Open Banking) - "الخدمات المصرفية المفتوحة"

نظام يتيح للبنوك مشاركة بيانات العملاء (بموافقتهم) مع مزوّدي خدمات ماليين آخرين من خلال واجهات برمجة التطبيقات.

2.2 (APIs) - "واجهات برمجة التطبيقات"

أدوات تقنية تتيح للأنظمة المختلفة التفاعل وتبادل البيانات بسلاسة، ما يمكّن المؤسسات المالية من دمج خدمات جديدة بسرعة وكفاءة.

2.3 (Robo-Advisory) - "المستشار المالي الآلي"

منصات رقمية تستخدم الخوارزميات والذكاء الاصطناعي لتقديم نصائح استثمارية أو إدارة المحافظ المالية آلياً وبتكلفة أقل من المستشارين التقليديين.

3. ابتكار المؤسسات

مثل البنوك الرقمية، و(DeFi)، ومنصات التمويل الجماعي

نوع من الابتكار المالي يركّز على إدخال نماذج أعمال أو هياكل تنظيمية جديدة في القطاع المالي، أو إعادة تصميم الأطر المؤسسية القائمة لتكون أكثر مرونة وكفاءة.

يهدف هذا الابتكار إلى إعادة تشكيل طريقة عمل المؤسسات المالية الحديثة، وتوسيع الشمول المالي ودعم التمويل الأخضر، وفتح مجالات جديدة للتعاون بين مختلف الفاعلين في السوق وبما يحقق أهداف الابتكار المالي والتنمية المستدامة. مثل:

3.1 البنوك الرقمية

مؤسسات مالية تعمل بالكامل على الإنترنت دون فروع تقليدية، وتقدم خدمات مصرفية متكاملة من خلال تطبيقات ومنصات رقمية.

3.2 (DeFi) - "التمويل اللامركزي"

نظام مالي قائم على تقنية البلوك تشين يتيح تنفيذ المعاملات والخدمات المالية مباشرة بين الأطراف دون الحاجة إلى وسيط تقليدي مثل البنوك.

3.3 منصات التمويل الجماعي

كيانات تنظيمية أو شركات متخصصة تدير عمليات جمع الأموال من عدد كبير من المستثمرين أو المساهمين لدعم مشاريع أو شركات ناشئة، ضمن بيئة رقمية منظمة.

كيف يدعم الابتكار المالي التنمية الاقتصادية المستدامة؟

"يعزز الابتكار المالي التنمية المستدامة من خلال دعم الشمول المالي، وتقليل الأثر البيئي، وتحفيز الاقتصاد الدائري".

يدعم الابتكار المالي التنمية الاقتصادية المستدامة من خلال ثلاث قنوات رئيسة: الشمول المالي وتوسيع الوصول إلى المنتجات والخدمات المالية المبتكرة، وتعبئة رأس المال للمشاريع الخضراء، وتحسين توجيه الموارد الرأسمالية لمشاريع ذات أثر اقتصادي واجتماعي وبيئي.

الشمول المالي وتمكين الفئات المحرومة

الشمول المالي يفتح المجال أمام الفئات المحرومة، مثل صغار المزارعين والنساء والمجتمعات الريفية، للوصول إلى الأدوات والمنتجات والخدمات المالية المبتكرة والتي تساعدهم على تحسين الإنتاجية وزيادة الدخل.

فقد أظهرت بيانات من البنك الإسلامي للتنمية ومنصات عربية توضح أثر الابتكار في تمويل المشاريع الاجتماعية والمناخية. تخلق هذه الابتكارات فرصاً اقتصادية، وتدعم التحول نحو اقتصاد أكثر شمولاً واستدامة. مثلاً:

1. التمويل المبتكر للمزارعين

نموذج (Sistema.bio) هو نموذج شامل لتحويل النفايات الحيوانية إلى طاقة حيوية وأسمدة عضوية، ويجمع بين التكنولوجيا والتدريب والتمويل لدعم المزارعين الصغار والمتوسطين ما يحسّن الإنتاج ويقلل التكاليف.

2. المحافظ الرقمية وخدمات الدفع عن طريق الهاتف

مثل منصات تحويل الأموال وحسابات الادخار التي أدرجت المجتمعات الريفية في الاقتصاد الرسمي، كما أظهرت تقارير (GSMA) أثراً اقتصادياً عميقاً في الدول النامية.

3. الائتمان باستخدام البيانات البديلة

تحليل بيانات الهاتف وفواتير الخدمات لبناء درجات ائتمانية للفقراء بدون تاريخ ائتماني، ما يفتح سوقاً جديدة للتمويل وفق تقارير البنك الدولي و(AFI).

4. نماذج تمويل مرنة (مثل PAYG)

مثل الدفع عند الاستخدام في منتجات مثل الألواح الشمسية والآلات الزراعية، مما يقلل العوائق أمام الأسر والمزارعين، وهذا ما اعتمدته (Sistema.bio) ومؤسسات التمويل الأخضر.

5. تمكين المرأة مالياً

مبادرات (Women’s World Banking) التي تقدم منتجات مالية مصممة، خصيصاً للنساء لسدّ فجوة التمويل بين الجنسين.

6. التمويل الإسلامي

وفق البنك الإسلامي للتنمية، فإنّ 9% من السكان في 35 دولة ذات أغلبية مسلمة يستبعدون أنفسهم من النظام المالي لأسباب دينية، والتمويل الإسلامي يوفر حلاً مقبولاً لهذه الفئات.

7. المبادرات الإقليمية للشمول المالي

(FIARI) مبادرة يدعمها صندوق النقد العربي و(AFI) لتسريع تبني السياسات التي توسع وصول المجتمعات العربية للخدمات المالي.

التمويل الأخضر والصكوك البيئية

الابتكار المالي والتنمية المستدامة، مترابطان حيث يدعم الأول الثاني، من خلال التمويل الأخضر والصكوك البيئية، ويُستخدم هذا النوع من التمويل لجذب رؤوس الأموال إلى المشاريع التي تحمي البيئة، وتقلل الانبعاثات، وتساهم في تحقيق أهداف التنمية المستدامة، مع الالتزام بالمعايير الشرعية والحوكمة المالية الصارمة.

1. الصكوك الخضراء (Green Sukuk)

هي أدوات دين تخصص عائداتها بالكامل لمشاريع بيئية ومناخية مؤهلة.

• السعودية: أصدرت شركة السعودية للكهرباء صكوكاً خضراء وجمعت من خلالها 2 مليار دولار لتمويل مشاريع منخفضة الكربون.
• إندونيسيا: أصدرت أول صكوك سيادية خضراء في العالم في عام 2018 بقيمة 25 مليار دولار لتمويل مشاريع الطاقة المتجددة، مثل محطة البخار الحراري في سومطرة الشمالية.
• البنك الإسلامي للتنمية: أطلق أول صكوك خضراء ضمن إطار الابتكار المالي والتنمية المستدامة، يدمج أهداف المناخ في سياق اتفاق باريس، مع تحديد هدف التمويل المناخي بنسبة 35% بحلول عام 2025.

2. إرشادات الإصدار والمعايير المؤسسات المالية الحديثة

أصدر البنك الإسلامي للتنمية (ISDB) و(ICMA) إرشادات موحدة لزيادة الشفافية ورفع ثقة المستثمرين، ما يسرّع تدفق رأس المال للمشاريع الخضراء.

3. أسواق الكربون الطوعية

تبيع مشاريع مثل (Sistema.bio) شهادات خفض الانبعاثات، مثل (Gold Standard)، لتحويل المنافع البيئية إلى إيرادات إضافية تدعم جدوى المشروع.

دعم النمو الاقتصادي وتحسين تخصيص الموارد

دعم النمو الاقتصادي هو تعزيز زيادة الإنتاجية والأنشطة الاقتصادية التي تؤدي إلى رفع الناتج المحلي الإجمالي وتحسين مستوى المعيشة. أما تحسين تخصيص الموارد؛ فهو توجيه رؤوس الأموال توجيهاً أكثر فعاليةً نحو المشاريع ذات الجدوى العالية والأثر الإيجابي.

إنّ الابتكار المالي والتنمية المستدامة مرتبطان ارتباطاً وثيقاً؛ إذ تعمل المنتجات والخدمات المالية المبتكرة على تسهيل وصول التمويل للفئات المحرومة والمشاريع الأثر ذاته، مما يحفز النمو الاقتصادي الشامل ويضمن تخصيص الموارد تخصيصاً أفضل.

أمثلة على دعم الابتكار المالي للنمو الاقتصادي وتحسين تخصيص الموارد

• التمويل القائم على الأثر: تموّل صكوك، مثل (Clean Impact Bond)، شركات اجتماعية في الزراعة والصحة لتعزيز الإنتاجية ودعم المجتمعات.
• الذكاء الاصطناعي والبيانات الكبيرة: تساعد البنوك على تقييم مخاطر المشاريع بدقّة، ما يوجه التمويل نحو المشاريع المستدامة (BIS، وMcKinsey).
• الاستثمار المؤثر ورأس المال الخاص الموجه نحو (ESG): يضمن تدفق رأس مال طويل الأمد للمشاريع البيئية والاجتماعية مع تعزيز الاستدامة (McKinsey).

ما التحديات التي تواجه الابتكار المالي المستدام؟

"تشمل تحديات الابتكار المالي: ضعف التنظيم، وتهديدات أمنية، وإفراط في المنتجات المعقدة التي قد تسبب أزمات".

تعوق التحديات التي تواجه الابتكار المالي المستدام تطوير حلول الابتكار المالي والتنمية المستدامة، مما يستدعي وضع توازن بين التشجيع على الابتكار وضمان الأمان والاستقرار في السوق المالي.

المخاطر التنظيمية والامتثال

عند تطوير وتنفيذ حلول مالية مبتكرة ومستدامة، تواجه المؤسسات المالية الحديثة تحديات كبيرة تتعلق بالامتثال للوائح والقوانين التنظيمية التي تهدف إلى حماية المستهلكين، وضمان الشفافية، وتقليل المخاطر المالية.

قد تؤثر هذه التحديات في سرعة تبني الابتكارات أو تكلفتها؛ بالتالي، قد تعيق نمو الابتكار المالي المستدام. منها:

• المخاطر التنظيمية: تعني احتمال تغير القوانين أو اللوائح فجأة أو عدم وضوحها مما يسبب عدم استقرار في بيئة الأعمال المالية المستدامة.
• الامتثال: يشير إلى ضرورة التزام الشركات والمؤسسات المالية الحديثة بالمعايير واللوائح المعمول بها، التي قد تكون صارمة أو معقدة.
• أمثلة على المخاطر التنظيمية والامتثال في الابتكار المالي والتنمية المستدامة:
  • تغييرات مستمرة في القوانين البيئية والمالية تلزم المؤسسات المالية الحديثة بتحديث تقارير التأثير البيئي.
  • اختلاف التشريعات بين الدول يزيد من تعقيد تقديم خدمات مالية مستدامة عابرة للحدود.
  • معايير صارمة للتمويل الأخضر تبطئ عملية اعتماد وتمويل المشاريع.
  • ضرورة تطبيق أنظمة مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب على الابتكارات المالية.
  • ضوابط قوية لحماية بيانات العملاء وفق قوانين الخصوصية، مثل (GDPR).
  • تكاليف امتثال مرتفعة تجهد الشركات الناشئة والصغيرة في تطوير أنظمة التقارير والرقابة.

الأمن السيبراني وخصوصية البيانات

مع تزايد اعتماد الابتكار المالي والتنمية المستدامة على التكنولوجيا، تتصاعد مجموعة من المخاطر التي تشكل تهديداً مباشراً لسلامة وأمان معلومات العملاء والمؤسسات. منها:

• التهديدات السيبرانية: مثل الاختراقات والهجمات الإلكترونية التي تستهدف أنظمة المؤسسات المالية.
• تسريب البيانات الحساسة: التي قد تعرض خصوصية العملاء للخطر وتؤدي إلى فقدان الثقة.
• التوافق مع قوانين حماية البيانات: مثل (GDPR) التي تفرض متطلبات صارمة على كيفية جمع واستخدام وتخزين البيانات.
• تكلفة تعزيز الأمن السيبراني: الاستثمار في أنظمة حماية متقدمة وتدريب الموظفين.
• إدارة الوصول والتحكم بالبيانات: ضمان أنّ فقط الأشخاص المصرّح لهم، يمكنهم الوصول للمعلومات الحساسة.

الإفراط في الابتكار والأزمات المالية

الإفراط في التكنولوجيا هو الاستخدام المفرط للأدوات التقنية دون وجود ضوابط تنظيمية كافية تضمن إدارتها بأمان. ففي القطاع المالي، قد يؤدي ذلك إلى ابتكار منتجات معقدة تتجاوز قدرة الجهات التنظيمية والمستثمرين على تقييم مخاطرها، مما يسبب بيئة غير مستقرة مالياً. يُعد هذا من الأسباب الرئيسة للأزمات المالية، مثل الأزمة المالية في عام 2008.

في تحليل جذور الأزمة المالية العالمية في عام 2008، يتّضح أنّ الابتكار المالي غير المنضبط كان أحد المحركات الرئيسة لتفاقمها. فقد أسهمت مجموعة من الأدوات والممارسات المالية الجديدة، التي افتقرت للشفافية والرقابة الكافية، في زيادة هشاشة الأسواق وتعقيد النظام المالي. مثل:

شاهد بالفديو: 12 حقيقة خالدة عن الحرية المالية

1. المشتقات المالية المعقدة

مثل التورق المالي والمشتقات الائتمانية التي سمحت بتوزيع المخاطر توزيعاً غير شفاف وزيادة التعقيد في الأسواق المالية.

2. التوريق (Securitization)

حيث تم تجميع القروض العقارية وتحويلها إلى أوراق مالية قابلة للتداول، مما أدى إلى انفصال المخاطر عن المقرضين الأصليين وتقليل الرقابة على جودة القروض.

3. الرفع المالي المفرط (Excessive Leverage)

استخدام مؤسسات مالية نسبة عالية من الاقتراض مقارنة برأس المال، ما زاد من هشاشة النظام المالي.

4. نقص الشفافية والتنظيم

بعض الأدوات المالية الجديدة لم تكن مفهومة جيداً من قبل المستثمرين أو الجهات التنظيمية، مما أدى إلى تقييمات غير دقيقة للمخاطر.

5. الابتكارات المالية التي لم تُختبر سابقا

ظهور منتجات مالية جديدة دون اختبارات كافية على قدرتها على التعامل مع الصدمات الاقتصادية.

إنّ هذه الابتكارات، بالرغم من إيجابياتها في زيادة السيولة وتوفير أدوات لإدارة المخاطر، لكنّها في الواقع أدت إلى تضخم الفقاعة العقارية، وتفاقم المخاطر المالية، وانهيار الثقة بين المشاركين في السوق، مما كان من الأسباب الجوهرية للأزمة المالية في عام 2008.

وقد حذر خبراء الخليج من فجوة التشريع أي الفرق بين وتيرة نمو قطاع التكنولوجيا المالية (FinTech)، وسرعة تطوير القوانين واللوائح المنظمة له، ما قد يترك الباب مفتوحاً لمخاطر تشغيلية ومالية. يرى الخبراء أنّ هناك حاجة إلى أُطر تشريعية شاملة وحديثة.

دراسات حالة عربية وخليجية: كيف طبّقت المؤسسات الابتكار المالي بنجاح؟

"الابتكار المالي في الخليج يشمل بنوكاً رقمية، وأدوات تمويل جماعي، وصكوك بيئية تدعم مشاريع البنية والمناخ".

شهدت الدول العربية والخليجية تطبيق نماذج مبتكرة في القطاع المالي، ساهمت من خلالها في تحسين الخدمات وزيادة كفاءة السوق وتحقيق التنمية المستدامة. من أمثلتها:

1. تجربة منصة التمويل الجماعي السعودية (منافع)

تأسّست شركة منافع المالية في 2018 في المملكة العربية السعودية، كمنصة تمويل جماعي إلكترونية مرخصة من البنك المركزي السعودي وهيئة السوق المالية.

آلية العمل والتقنيات المستخدمة

• المنصة لا تتوسط كطرف متعاقد؛ وإنّما تربط مباشرة بين المستثمرين (أفراد أو مؤسسات) والشركات. تنشر الشركات بياناتها وحاجتها للتمويل، والمستثمرون يختارون الفرص المناسبة لهم.
• تقنياً، ترتبط المنصة مع أكثر من 25 جهة حكومية، وخاصةً لتسهيل تدفقات البيانات، وإتمام طلبات التمويل أو الاستثمار.

الإنجازات والنتائج المالية

نجحت منافع في جمع 28 مليون دولار أمريكي (ما يعادل 106 مليون ريال سعودي) في جولة تمويل (Series A)، قادتها (STV) وصندوق (Wa’ed Ventures) – الذراع الجريء التابع لأرامكو. مَوّلت المنصة ما يزيد على 180 شركة إجمالاً، بقيمة تمويل تجاوزت 1.5 مليار ريال سعودي، وبمشاركة ما يزيد على 100,000 مستثمر من الأفراد والمؤسسات.

الابتكار والتطوير المؤسسي

المنصة وسعت الشمول المالي داخليا؛ إذ عززت وصول الفئات والأفراد إلى فرص تمويل كان يصعب الوصول إليها سابقاً. فوفقاً لدراسة مقارنة، تُعدّ "منافع" من أبرز المنصات التي ساهمت في دعم الابتكار المالي والتنمية المستدامة، بجانب أنّها توفر نسب مرابحة تنافسية وعوائد فعلية مجدية للمستثمرين.

2. الصكوك الخضراء في الإمارات

الصكوك الخضراء هي أداة تمويل إسلامية مشابهة للسندات، لكن عائداتها تُخصص حصريا لتمويل مشاريع صديقة للبيئة، فهي من أدوات الابتكار المالي والتنمية المستدامة الرئيسة:

نبذة عن الحدث

في مايو من عام 2019، أصدرت شركة "ماجد الفطيم" في الإمارات أول صكوك خضراء قياسية (Benchmark Corporate Green Sukuk) على مستوى العالم وأول إصدار من نوعه لشركة غير مالية في الشرق الأوسط، بقيمة 600 مليون دولار أمريكي وبمدة استحقاق 10 سنوات. كانت تفاصيل الإصدار كما يلي:

• القيمة: 600 مليون دولار أمريكي.
• مدة الاستحقاق: 10 سنوات.
• الاستخدام: دعم مشاريع الابتكار المالي والتنمية المستدامة أي تمويل وإعادة تمويل مشاريع خضراء حالية ومستقبلية، تشمل ( المباني الخضراء، والطاقة المتجددة، وإدارة المياه المستدامة، وكفاءة الطاقة).

الارتباط بالاستراتيجية المؤسسية

• يتماشى الإصدار مع استراتيجية (Net Positive) التي أطلقتها الشركة في عام 2017.

هدف الاستراتيجية

• خفض استهلاك المياه والانبعاثات الكربونية بنسبة عالية.
• الوصول إلى أثر بيئي إيجابي بحلول عام 2040، أي إعادة أكثر للبيئة مما تأخذ الشركة منها.

موقع الإصدار في محفظة أدوات الدين للشركة

بعد إدراج الصكوك الخضراء، ارتفعت القيمة الإجمالية لأدوات الدين المدرجة من قبل ماجد الفطيم في (NASDAQ) دبي إلى 2.4 مليار دولار أمريكي، وتتكون من:

• صكوك: 500 مليون دولار (2015).
• سند تقليدي: 500 مليون دولار (2013).
• سند تقليدي: 500 مليون دولار (2014).
• إضافة (Tap) على سند 2014 بقيمة 300 مليون دولار (2016).
• الصكوك الخضراء: 600 مليون دولار (2019).

مع إدراج هذه الصكوك، بلغ إجمالي قيمة الصكوك المدرجة في بورصات دبي 61.49 مليار دولار أمريكي، وهو أكبر حجم إدراج صكوك في أي مركز مالي عالمي في ذلك الوقت.

3. بنك (meem) الرقمي الخليجي

(meem) هو الذراع المصرفي الرقمي المتوافق مع الشريعة الإسلامية لبنك الخليج الدولي (GIB) — أُطلق في المملكة السعودية في عام 2014، وافتُتحت عملياته في البحرين في مارس من عام 2018.

مفهوم (Open Banking) لدى (meem)

يطبق (meem) نموذج (Open Banking APIs) المرخص والموجه بأطر تنظيمية من البنك المركزي البحريني، وفقا لتصنيف (AISPs) "مزودو معلومات الحساب"، و(PISPs) "مزودو خدمات الدفع". يتيح ذلك للعملاء:

• مشاركة بيانات حساباتهم ومعلوماتهم المالية مع أطراف ثالثة مرخصة بالشروط والقيود المناسبة.
• الاطلاع على الأرصدة، المعاملات، المستفيدين، الأوامر الدائمة، معلومات المنتجات، فضلاً عن إمكانية إنشاء تعليمات دفـع ومتابعة حالة التنفيذ.
• آلية الأمان والخصوصية: يعتمد (meem) على نموذج (OAuth 2.0) للموافقة (consent)، ليضمن أنّ المنصة تسهل مشاركة البيانات بأمان بعد موافقة صريحة من العميل.

تقنيات داعمة وموقع البنك ضمن التحول الرقمي

• وفقاً لـ (LinkedIn)، فإنّ "بنك الخليج الدولي" (GIB)، يمتلك منصة (API) مصرفية متقدمة تضم أكثر من 40 واجهة برمجة تطبيقات (APIs)، تدعم خدمات مصرفية فورية (Real-Time Transactional Banking) وتسهّل عمليات مبتكرة للعملاء والمؤسسات.
• يندرج (meem) ضمن تحولات (GIB) الكبرى نحو التحول الرقمي؛ إذ دُمج مع أنظمة حديثة، مثل (Oracle FLEXCUBE) لتحسين سرعات المعاملات الرقمية وأمانها.
• في تصنيف (Global Finance) لعام 2019، نال (meem) جوائز عدة منها: أفضل بنك رقمي للمستهلك، أفضل تطبيق مصرفي جوال، أكثر بنك رقمي ابتكاري في البحرين.

الأسئلة الشائعة FAQ

1. الفرق بين الابتكار المالي والهندسة المالية

الابتكار المالي هو تطوير المنتجات والخدمات المالية المبتكرة الجديدة، بينما الهندسة المالية تركز على تصميم هياكل وأدوات مالية معقدة باستخدام النماذج الرياضية لإدارة المخاطر وتحقيق أهداف استثمارية محددة.

2. تأثير الابتكار المالي في الشمول المالي في الدول النامية

يوفر قنوات وخدمات مالية منخفضة التكلفة وسهلة الوصول، مثل الدفع عن طريق الهاتف المحمول، ويمكّن الفئات غير المشمولة مالياً من الانخراط في النظام المالي الرسمي.

3. أبرز أدوات التمويل الأخضر المبتكرة

السندات الخضراء، والقروض المستدامة، وصناديق الاستثمار البيئي، ومنصات التمويل الجماعي لمشاريع الطاقة المتجددة.

4. قياس أثر الابتكار المالي في الاستدامة

يتم من خلال مؤشرات الأداء البيئي والاجتماعي، مثل خفض الانبعاثات، وزيادة التمويل للمشاريع الخضراء، وتحقيق الشمول المالي.

5. الضوابط التنظيمية المطلوبة لحوكمة الابتكار المالي

تشمل معايير الشفافية، وإدارة المخاطر، وحماية المستهلك، والامتثال لمكافحة غسل الأموال، وضمان الأمن السيبراني.

في الختام

يمثل الابتكار المالي رافعة استراتيجية لإعادة تشكيل النظام المالي نحو كفاءة أكبر، وشمول أوسع، واستدامة حقيقية. فمع تصاعد التحديات التنموية في المنطقة، تتعاظم الحاجة إلى حلول تجمع بين الابتكار المالي والتنمية المستدامة.

إذا كنت صانع قرار، أو مستشاراً، أو كنت تقود إحدى المؤسسات المالية الحديثة، فقد حان الوقت لتقييم مدى استفادتك من أدوات الابتكار المالي. ابدأ بخطوة عملية؛ راجع نماذج التمويل الحالية، واختبر قابليتها للتحديث أو التحوّل الرقمي، أو ابحث شراكات تدعم أهدافك التنموية والبيئية.